MLF“降息” LPR下調空間打開

發布時間:2020-02-18    來源:中國經濟網    瀏覽量:0

  北京商報訊(記者 孟凡霞 馬嫡)正如市場預期,央行MLF(中期借貸便利)“降息”在本周LPR(貸款市場報價利率)報價之前落地,為LPR下降打開空間。根據央行官網消息,為對沖央行逆回購到期等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,2月17日央行開展了1年期2000億元MLF操作,中標利率由此前的3.25%下調10個基點至3.15%。

  另外,2月17日央行還開展了7天期1000億元逆回購,中標利率2.4%,持平上次。當日有1萬億元逆回購到期,央行凈回籠7000億元。此前一周,央行已開展1萬億元逆回購操作,其中,2月10日央行開展9000億元逆回購操作,其中7天逆回購7000億元,14天逆回購2000億元。緊接著在2月11日央行繼續投放,開展1000億元7天逆回購操作,隨后暫停公開市場操作。

  中國民生銀行首席研究員溫彬表示,目前,金融市場流動性充足,貨幣市場和債券市場利率下行,用MLF置換部分到期逆回購,一方面可以拉長資金投放的期限,穩定市場預期;另一方面下調利率,為LPR利率下降打開空間。預計2月20日新一期LPR利率報價,1年期和5年期以上兩個品種利率均下調10個基點,分別為4.05%和4.7%。

  事實上,考慮到本月逆回購利率已先于MLF利率調降,市場人士對此次MLF降息也早有預期。金融市場開市之初,2月3日-4日,央行進行大額公開市場操作并下調利率,累計投放流動性1.7萬億元,7天和14天逆回購中標利率均下調10個基點至2.4%和2.55%,保證市場充分的流動性。

  2月7日,央行副行長、外匯局局長潘功勝在國務院應對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情聯防聯控機制新聞發布會上表示,市場預期下次MLF的中標利率和2月20日公布的LPR會有較大概率下行。LPR每月20日產生一次,其調整有比較強的方向性和指導性。

  此前,2月3日央行貨幣政策委員會委員馬駿指出,繼2月3日反映市場短期利率的公開市場操作中標利率下降后,央行按慣例于月中進行的中期借貸便利操作中標利率也有望下降,進而2月20日公布的LPR下降可期。馬駿表示,公開市場操作中標利率下降帶動市場整體利率下行,有利于降低資金成本,緩解企業的財務壓力,支持實體經濟,緩解新型冠狀病毒感染疫情對實體經濟特別是對小微企業的沖擊。

  展望接下來的貨幣政策,溫彬指出,下階段,貨幣政策仍將保持靈活適度,加大逆周期調控力度,隨著通脹漲幅回落,降準和降息仍有空間,在保持流動性合理充裕的情況下,進一步暢通貨幣政策傳導機制,切實降低實體經濟融資成本。

  中信證券固定收益首席分析師明明認為,降成本目標下貨幣政策寬松空間猶存。2020年貨幣政策的主線是逆周期和降成本,而降息和利率市場化改革是降成本的主要抓手。央行可能會相繼下調MLF利率和LPR。從全年來看,明明認為,LPR有40基點左右下行空間,對應政策利率除去本次降息10基點后仍存10-20基點的降息空間。


責任編輯:蔣林佚

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